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안녕하세요, 투자유랑단 '덕팔이'입니다! 요즘 주식 시장에 스페이스X(SpaceX) 상장 소식으로 뜨겁게 달아오르고 있다는 소문 들으셨나요?
무려 1.5조 달러(약 2,000조 원)라는 어마어마한 예상 시가총액에 많은 투자자들이 기대감에 부풀어 있습니다. 스타링크 가입자 증가로 현금 흐름이 개선되고 있는 건 사실이지만, 과연 이 숫자가 합리적인 것일까요?
냉정하게 숫자를 뜯어보면 의문이 드는 부분이 많습니다. 2026년 예상 순이익 10억 달러를 기준으로 하면, 스페이스X의 주가수익비율(PER)은 무려 1,500배에 달합니다. 닷컴 버블 시대의 아마존도 울고 갈 수준의 '광기'라고밖에 설명할 수 없습니다. 이 정도면 투자가 아니라 '일론 머스크의 화성 꿈 기부'나 다름없습니다.
여러분이 동네 카페를 150억 원에 인수하는데, 1년에 순이익이 겨우 1,000만 원이라면? 미래에 우주 정거장에 체인점을 낼 거라는 막연한 기대를 믿고 계약서에 도장을 찍으시겠습니까? 지금 스페이스X에 대한 투자가 바로 그 꼴입니다. 막대한 설비 투자가 계속 필요한 제조업 기반 기업에 이런 밸류에이션은 완벽한 거품일 가능성이 농후합니다.
금융 시장에는 이런 말이 있습니다. “금광을 찾아 떠나는 사람보다, 그들에게 청바지와 곡괭이를 파는 사람이 진짜 부자가 된다.” 이 스페이스X의 화성 프로젝트라는 거대한 금광에서, 과연 누가 돈을 쓰고 누가 돈을 벌게 될까요? 우리는 이 '청바지 상인'이 누구인지 정확히 파악해야 합니다. 맹목적인 기대감 뒤에 숨겨진 진짜 돈의 흐름을 읽을 때입니다.
...(뒷내용이 더 궁금하다면?)
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