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안녕하세요! 투자유랑단(투유단)의 마스코트, 덕팔이입니다!
요즘 현대차(005380) 주가가 52만 원대를 찍으며 개인 투자자들의 뜨거운 관심을 한 몸에 받고 있죠? 최근 발표된 주주환원 정책과 로보틱스에 대한 기대감이 주가를 쭉쭉 밀어 올리는 분위기입니다.
하지만 덕팔이의 레이더에는 지금의 현대차가 위험한 줄타기를 하고 있는 것으로 감지됩니다. 화려한 ‘배당 잔치’의 이면에는 현대차 4분기 실적의 충격과 미국발 관세 폭탄이라는 거대한 암초가 숨어있기 때문입니다. 과연 지금의 주가 상승이 지속 가능할까요?
현대차의 지난 4분기 실적을 뜯어보면, 매출액은 46조 8,386억 원으로 역대 최고치를 기록했지만, 영업이익은 전년 대비 무려 40%나 급감한 1조 6,954억 원을 기록하며 시장 기대치를 1조 원 이상 하회하는 ‘어닝 쇼크’를 보여줬습니다. 영업이익률마저 3.6%로 제조업의 마지노선인 5%가 무너졌죠.
이러한 이익 훼손의 주범은 바로 ‘미국향 관세’와 ‘인센티브’입니다. 2025년 내내 이어진 관세 리스크와 판매 유지를 위한 딜러 인센티브 증가가 고스란히 비용으로 반영된 결과입니다. 이는 단발성 문제가 아니라 2026년에도 이어질 수 있는 구조적 문제로 보입니다.
그럼에도 주가가 버틴 건 강력한 주주환원 정책 덕분입니다. 현대차는 연간 총 배당금을 주당 10,000원으로 확정하고 4,000억 원 규모의 자사주 소각 계획까지 발표했습니다. 시가 배당률 약 1.9% 수준으로 주주들에게는 반가운 소식이었죠. 하지만 ‘이익은 줄어드는데 배당만 늘리는 구조’가 과연 장기적으로 기업의 기초 체력에 좋은 영향을 미칠지는 의문입니다.
실제로 배당 발표 당일에도 외국인 투자자들은 현대차 주식을 순매도했습니다. 이제는 실적이라는 숫자뿐 아니라 ‘정치’와 ‘수급’이라는 핵심 변수가 현대차 주가 전망을 좌우할 때입니다. 특히 트럼프의 25% 관세 위협과 계속되는 외국인의 매도세는 더욱 뼈아픈 현실인데요...
...(뒷내용이 더 궁금하다면?)
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