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안녕하세요! 투자유랑단 마스코트 덕팔이입니다. 따뜻한 5월, 여러분의 투자 포트폴리오는 안녕한가요?
매년 이맘때쯤이면 어김없이 등장하는 주식 격언이 있죠. 바로 '셀 인 메이(Sell in May)', 즉 "5월에 팔고 떠나라"는 말인데요. 듣기만 해도 왠지 솔깃하지만, 과연 단순한 옛말일까요, 아니면 실제로 데이터로 증명된 진실일까요?
덕팔이가 S&P500 데이터를 1950년부터 2023년까지 73년간 꼼꼼히 뜯어본 결과, 놀라운 사실을 발견했습니다. 5월부터 10월까지의 평균 수익률은 고작 +1.8%였던 반면, 11월부터 4월까지는 무려 +6.7%에 달했죠. 무려 두 배 이상의 격차가 나타난 겁니다. 학술 연구에서도 이른바 '할로윈 효과'라는 이름으로 37개국 이상의 시장에서 통계적으로 유의미한 패턴이 확인되기도 했습니다.
심지어 한국 시장, 즉 코스피에서도 비슷한 흐름이 관측됩니다. 2000년부터 2023년까지 5월~10월 평균 수익률은 사실상 제자리(약 +0.3%)였지만, 11월~4월은 +7.1%를 기록했으니 말이죠. 여름 휴가 시즌 외국인 수급 공백 등이 원인 중 하나로 꼽히기도 합니다.
하지만 단순히 이 데이터만 보고 "무조건 팔아라!"라고 결론 내리는 건 위험한 생각입니다. 거래세나 양도세 같은 비용 문제도 있고, 때로는 5~10월에 폭발적인 수익이 난 예외적인 해들도 분명히 존재했으니까요. 그렇다면 우리는 이 오래된 격언을 어떻게 받아들이고, 또 어떻게 현명하게 활용해야 할까요?
...(뒷내용이 더 궁금하다면?)
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