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안녕하세요, 투자유랑단 마스코트 덕팔이입니다! 주식 투자를 공부하다 보면 ‘컨센서스’라는 단어를 하루에도 수십 번씩 마주하게 되죠. “삼성전자 실적, 예상치 상회!”, “시장 전망치 하회로 주가 급락…” 이런 뉴스 헤드라인, 정말 많이 보셨을 거예요.
그런데 형님은 이 숫자를 직접 확인하고 매수 버튼을 누르시나요? 아니면 그냥 “좋다더라~” 하는 소문만 믿고 덜컥 사시나요? 만약 후자라면, 지금 형님은 눈을 감고 고속도로를 무단 횡단하고 계신 겁니다. 정말 위험천만한 일이죠.
기관 투자자나 외국인들은 이미 이 숫자를 밥 먹듯이 확인하고 분석하는데, 우리 개미들만 모르고 있다면? 당연히 백전백패입니다. 주식 시장은 ‘감’으로 하는 도박판이 아닙니다. 철저하게 데이터와 기대감의 싸움이죠. 오늘 이 글을 다 읽으신다면, 형님은 더 이상 세력들의 뉴스 플레이에 속지 않는 ‘투자의 천리안’을 갖게 될 겁니다.
어려운 주식 용어는 잠시 잊으세요. 우리에게 가장 익숙한 ‘학창 시절 시험 점수’로 컨센서스를 완벽하게 이해시켜 드릴게요. 형님이 기말고사를 본다고 상상해 보세요. 엄마가 평소 공부한 걸 보고 “우리 아들, 이번엔 90점은 맞겠지?” 하고 기대합니다. 여기서 엄마의 기대치인 ‘90점’이 바로 주식 시장에서의 컨센서스, 즉 증권사 애널리스트들이 예상한 기업의 ‘평균 시험 점수(예상 실적)’입니다.
드디어 시험 결과가 나왔습니다. 만약 실제 점수가 95점으로 엄마 기대보다 잘 봤다면? 엄마는 기분이 좋아 용돈을 올려주겠죠. 주식 시장에서는 이걸 ‘어닝 서프라이즈’라고 부르며, 주가는 폭등합니다. 반대로 실제 점수가 80점으로 기대치보다 못 봤다면? 80점도 나쁜 점수는 아니지만, 엄마 기대에는 못 미쳤으니 등짝 스매싱을 맞을 수 있습니다. 주식 시장에서는 ‘어닝 쇼크’로 실망 매물이 쏟아지며 주가가 폭락합니다.
핵심은 ‘절대 점수’가 아니라는 겁니다. 중요한 건 “사람들의 기대치보다 잘했냐, 못했냐”입니다. 이것이 주가를 움직이는 가장 강력한 원동력이죠. 아무리 돈을 많이 벌어도 기대치보다 낮으면 주가는 떨어지고, 반대로 적자여도 기대했던 것보다 적자가 적으면 주가는 오릅니다. 이 역설을 이해해야 주식 시장에서 살아남을 수 있습니다.
왜 이 기대치가 주가보다 더 중요할까요? 주식 시장은 ‘기대감’을 먹고 자라기 때문입니다. 이미 주가에는 “이 회사는 잘할 거야”라는 기대감이 선반영되어 있습니다. “소문에 사서 뉴스에 팔아라”는 격언의 진짜 의미가 바로 여기에 있죠. 실적 발표 전에는 대박 기대감에 주가가 미리 오르지만, 막상 뚜껑을 열어 기대만큼만 나오면 ‘재료 소멸’로 주식을 파는 겁니다. 만약 형님이 산 주식이 “사상 최대 실적”을 냈는데도 주가가 떨어진다면? 그건 이미 시장이 “그 정도는 할 줄 알았어”라고 생각했거나, “생각보다 덜 나왔네”라고 판단했기 때문입니다. 이 미묘한 심리 게임에서 이기려면, 반드시 매수 전에 남들이 얼마를 기대하고 있는지, 그 예상치를 확인해야 합니다. 자, 그렇다면 이 중요한 컨센서스를 어떻게...
...(뒷내용이 더 궁금하다면?)
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